Algunas realidades básicas parecen haber sido olvidadas en el actual debate sobre el proceso de “salida” de la política monetaria no convencional por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos y sus efectos en América Latina.

En primer lugar, el que la política siga siendo expansiva tiene lógica. En Estados Unidos la inflación es demasiado baja, la brecha del producto es demasiado grande y la creación de empleos es demasiado débil. Aún durante el proceso de retiro del estímulo, la orientación de la política de la Reserva Federal seguirá siendo sumamente distendida. La tasa de los bonos del Tesoro a 10 años, ajustada en función de la inflación subyacente, está unos 230 puntos básicos por debajo del promedio en 30 años, y la tasa de los fondos federales, también ajustada según la inflación, se sitúa 320 puntos básicos por debajo de ese promedio. Es probable que estas tasas se mantengan por debajo de este promedio durante los dos o tres próximos años, como mínimo.

En segundo lugar, estas condiciones monetarias expansivas tienen beneficios concretos para América Latina. Una orientación que respalda el crecimiento y la estabilidad financiera de la economía más grande del mundo es buena para la región, en vista de sus vínculos directos e indirectos (materias primas) con Estados Unidos. Además, las condiciones internacionales de financiamiento siguen siendo muy favorables para América Latina: el rendimiento promedio de la deuda soberana aún está unos 250 puntos básicos por debajo de su promedio de los últimos 16 años. Gracias a estas condiciones, los gobiernos y las empresas han podido refinanciar sus obligaciones y financiar proyectos de infraestructura y otras inversiones a tasas históricamente bajas.

Esto no significa que los países de América Latina deban despreocuparse. La volatilidad registrada desde mayo de 2013 presagia un proceso de normalización monetaria de Estados Unidos complicado y volátil. Así que lo sensato es prepararse para eventuales sobresaltos.

La Secretaría General de la ALADI publica nuevamente su indicador TENCI, el cual permite dar un seguimiento mensual a la evolución del comercio de bienes que se registra entre los países miembros de la Asociación. Es una herramienta que facilita el análisis y la planificación de estrategias tanto de las autoridades gubernamentales como de los operadores económicos y analistas comerciales que realizan negocios en la región.

El comercio entre los países miembros de la ALADI registró un crecimiento moderado (0,6%) en noviembre de 2013. De esta forma ya acumula 17 meses consecutivos exhibiendo una tendencia positiva. No obstante, dicho crecimiento ha sido hasta el momento bastante lento, y el indicador de tendencia del comercio intrarregional (TENCI) aún se encuentra por debajo (-1,5%) del máximo alcanzado en octubre de 2011.

Los dos principales flujos bilaterales del comercio intrarregional han exhibido una tendencia contractiva en el pasado reciente, aunque de diferente duración. En efecto, mientras las exportaciones brasileñas a la Argentina cayeron en los últimos dos meses (-21%), luego de crecer por casi un año, las compras de Brasil a su vecino país muestran una tendencia descendente desde hace ya 13 meses (-29%). El escaso ritmo de expansión del comercio intrarregional se encuentra determinado, al menos en gran parte, por la desaceleración que ha registrado la actividad económica en la región. En este sentido, cabe destacar que el PBI de la ALADI pasó de expandirse a ritmo anual de 6,1% en 2010 a crecer tan solo 1,9% anual en el primer trimestre de 2013. Sin embargo, el ritmo de incremento del producto repuntó en forma importante en el segundo trimestre de 2013, ubicándose en 3,4% anual, al tiempo que las cifras disponibles para algunos países correspondientes al tercer trimestre del año muestran comportamientos divergentes.

Documento completo: http://www.aladi.org/nsfweb/sitio/graficasTENCI/Notas.pdf

Fuente : ALADI

Según explica el artículo, la decisión se debe a la aprobación del matrimonio homosexual y la reciente aprobación de la ley que regula el mercado de marihuana. Entre otras cosas, resalta también la personalidad del presidente José Mujica, a quien consideran “admirablemente humilde” y “con franqueza inusual para un político”. También describe al país como “liberal y amante de la diversión”

“Los logros que más merecen elogio, creemos, son las reformas para abrir camino, que no solo mejoran una sola nación, sino que podrían beneficiar al mundo entero”, señala la nota, antes de dar anuncio de cuál es el país elegido.

Y luego detalla: “El matrimonio homosexual es una de esas políticas de cruce de fronteras, que ha aumentado la suma global de la felicidad humana, sin costo financiero”, menciona en alusión a la ley aprobada este año que legaliza los matrimonios del mismo sexo en Uruguay.