La edición número 65 del Estudio Económico de América Latina y el Caribe, al igual que en ediciones previas, analiza en la primera parte el desempeño reciente de las economías de la región y sus perspectivas para el año, y en la segunda se discuten aspectos de largo plazo del desarrollo económico de América Latina y el Caribe.

En la primera parte se destaca que durante 2013 la región ha seguido enfrentando una situación económica mundial muy variable, como consecuencia de la lenta resolución de la crisis de la deuda en varios países de la zona del euro, los episodios de alta incertidumbre ante el agravamiento de la situación en algunos de esos países, las respuestas políticas en economías desarrolladas que han redundado en un significativo aumento de la liquidez mundial, y la desaceleración de algunas grandes economías asiáticas. A la vez, los Estados Unidos, si bien han comenzado a mostrar signos de cierta mejoría, no terminan de consolidar su recuperación. Durante 2013 el entorno externo de la región continuará siendo turbulento, lo que conducirá a un bajo crecimiento de la demanda de las exportaciones así como a una interrupción del aumento de sus precios e incluso, en ciertos casos, una reducción. Asimismo, se analizan también las consecuencias de este entorno externo en la región y la respuesta de las políticas macroeconómicas para amortiguar los efectos de la pérdida de dinamismo de la economía mundial.

Se constata que, en este contexto, las exportaciones netas han dejado de ser el principal impulsor de la demanda, rol que por segundo año consecutivo ha sido desempeñado por el consumo —apoyado en los incrementos de empleo, salarios reales y crédito— seguido por la inversión. Las apreciaciones reales de las monedas que se produjeron debido a la elevada liquidez mundial han agudizado los problemas de competitividad de los sectores transables y han estimulado el gasto en bienes importados, lo que ha aumentado el déficit en cuenta corriente.

Desde los años 60, la inflación ha sido uno de los principales problemas de la economía uruguaya. Durante los últimos años, las políticas macroeconómicas han logrado avances en términos de su contención; no obstante, al día de hoy sigue suponiendo un desafío muy importante para nuestra economía. En el presente boletín se caracteriza la evolución de la inflación y, para ello, se analizan diversas agrupaciones y mediciones con el fin de encontrar, en los distintos períodos, las principales causas que la han impulsado.

La inflación ha sido un fenómeno persistente en la economía uruguaya desde la década de los 60. Sin embargo, luego del plan de estabilización de ancla cambiaria aplicado en la década de los 90 y a partirde la recuperación de la economía tras la crisis de2002, la misma se ha mantenido por debajo del 10%.

A partir de allí el régimen de política monetaria se ha ido acercando al “inflation targeting” a través de la utilización de diferentes instrumentos. Primero se utilizó la base monetaria, luego la cantidad de dinero (M1), entre setiembre de 2007 y junio de 2013 la tasa de interés –tasa “call”– y a partir de allí se retomó la utilización de los agregados monetarios (M1 ampliado). El manejo de la inflación a través de los diferentes agregados monetarios se combinó con la flotación del tipo de cambio. Esta política permitió tener mayor flexibilidad y un rápido ajuste del tipo de cambio durante la reciente crisis internacional de 2008-2009, y los posteriores períodos de inestabilidad. En contrapartida, presenta un permanente desafío en lo que respecta al mantenimiento de la competitividad medida a través del tipo de cambio real.

Documento completo en: http://www.iecon.ccee.edu.uy/boletin-n-2-del-observatorio-de-oyuntura/publicacion/373/es/

Fuente: Instituto de Economía de Uruguay

Diverging patterns of merchandise trade across major economies in third quarter of 2013

Merchandise trade imports and exports in G7 and BRICS economies grew by 1.4% during the third quarter of 2013, offsetting the contractions seen in the previous quarter

Merchandise trade rebounded strongly in major euro area economies. In Germany, import and exports grew by 4.7% and 4.6%, respectively, in the third quarter of 2013 following declines of 2.2% and 1.9% in the previous quarter. Growth also returned in France, with imports and exports up by 2.2% and 1.8%, and Italy (by 4.4% and 2.1%).

Merchandise trade imports and exports also grew in the United States (by 1.4% and 0.5%) and the Russian Federation (by 0.7% and 4.4%). China’s merchandise trade surplus declined for the third straight quarter as growth in imports (2.3%) continued to outpace growth in exports (0.7%).